Cobre abraza el soporte de la línea de tendencia ya que las condiciones del mercado siguen siendo estrictas

• El precio del cobre continúa con una tendencia a la baja, probando un promedio móvil de 50 días de soporte de línea de tendencia

• Las existencias mundiales de cobre siguen siendo bajas, lo que podría hacer que las posiciones cortas sean más riesgosas

• La desaceleración económica de China ha afectado la demanda mundial de metales, poniendo el precio bajo presión

Los precios del cobre continúan cayendo a medida que aumentan los temores sobre una desaceleración económica prolongada en China. El aumento de los precios de las materias primas y las tensiones en el sector inmobiliario han obstaculizado la actividad económica en China, lo que a su vez ha ejercido presión sobre la demanda de metales. Los cierres de fábricas en China continental han reducido significativamente la demanda mundial de metales, con el cobre aproximadamente 9.5% desde el máximo de October. Los datos de PMI chinos para October mostraron la segunda contracción mensual consecutiva, otra señal preocupante de que la economía nacional ha aplicado el freno de mano.

A pesar del deterioro del clima macroeconómico, el precio del cobre no ha logrado una ruptura material por debajo del soporte de la línea de tendencia. Las principales bolsas no han logrado reponer la oferta, lo que significa que el mercado sigue siendo estrecho incluso cuando el crecimiento mundial se desacelera y la demanda desaparece. A pesar de esto, las existencias en Shanghai suman menos de 50.000 toneladas, lo que quizás haga que los participantes del mercado desconfíen de acortar el cobre. Una oferta más ajustada de lo esperado en las principales bolsas del mundo puede continuar impulsando los precios, lo que podría compensar el lastre del clima macro actual.

Gráfico diario de futuros de cobre (primer mes, COMEX)

A pesar de la reducción del máximo de oscilación de October, los operadores parecen reacios a los futuros de cobre a corto plazo. Según los datos del Grupo CME, los administradores de dinero están completamente cortos con un total de solo 29.721 contratos, mientras que las posiciones largas se elevaron a un máximo de 5 meses de 82.538 contratos. El precio también se encuentra en un lugar único, probando el promedio móvil de 50 días. A pesar de las estrictas condiciones de oferta a nivel mundial, el precio puede seguir bajando a menos que la actividad económica mundial se recupere.

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